防疫需求 業者搶遠距教學與辦公商機 2020年2⽉17⽇ 下午541 （中央社記者吳家豪台北2020年2⽉17⽇電）武漢肺炎疫情延燒，⼤專院校已延後開學， 多媒體廠商訊連科技 (5203) 今天宣布免費提供各⼤專院校使⽤遠距教學及視訊會議系統； 互動資通則已推出遠距辦公及視訊會議解決⽅案。 由於許多國際學⽣或居家隔離的學⽣無法如期回到校園上課，訊連推出「U校園防疫專 案」，免費提供各⼤專院校「U簡報」與「U會議」，每校各50套，於防疫期間協助各⼤專 院校快速打造遠距教學平台。 訊連「U簡報」可提供500⼈同時觀看的線上直播，教師端可透過個⼈電腦，整合簡報、視 訊、語⾳及⽩板進⾏課程直播；學⽣端可使⽤個⼈電腦及⾏動裝置觀看課程直播，並於課程 中使⽤聊天室進⾏互動。「U會議」的線上會議室可提供100⼈參與會議，可⽤來進⾏⼩組 討論或線上簡報。 此外，國內私有雲企業即時通訊廠商互動資通先前已宣布推出「team+私有雲企業協作即 時通訊」解決⽅案，可透過即時訊息溝通、視訊會議、網路電話及應⽤程式介⾯（API）串 接公司內部E化系統，協助企業快速導入遠距辦公。 互動資通創辦⼈暨董事長郭承翔指出，客⼾群中各科技⼤廠的台灣幹部皆暫緩返回中國，並 以不去中國出差為原則；為維持防疫期間正常營運，需居家隔離或申請在家⼯作的員⼯，都 能透過team+內部溝通協作平台與公司同步作業、即時連繫處理相關業務。
晶睿(3454)本周的精選 今天股價往上跳空，站上季線，季線往上揚，是買進訊號
晶睿短期備料充⾜正常出貨；全年營運⽬標雙成長 2020年2⽉19⽇ 上午912 MoneyDJ新聞 2020-02-19 091250 記者 趙慶翔 報導 2/4 安控⼤廠晶睿(3454)受惠於貿易戰的轉單效應在2019年陸續發酵，董事長陳⽂昌表⽰，疫 情也將加速客⼾思考配置長期供應鏈、分散中國風險，⽽在晶睿持續強化技術能⼒下，今年 營運⽬標代⼯與品牌兩⼤事業群雙成長。法⼈則表⽰，短期來說，由於晶睿在年前提前備料 的因素，因此仍可正常供貨到2⽉，⽽3⽉開始則須持續觀察疫情對供應鏈的影響性。 晶睿為IP監視系統供應商，專精於系統應⽤與整合業務，以2019年商業模式來看，代⼯產 品約佔營收65~70%、⾃有品牌產品約佔營收30~35%。 晶睿2019年營收65.74億元，年增25.55%，成長主要動能來⾃於代⼯事業受到資安議題與 貿易戰，不少轉單效應陸續發酵，加上既有客⼾庫存回補，⽽品牌也維持穩定⼩幅成長的趨 勢，惟產品組合轉差之下，也讓⽑利率降⾄30%左右的⽔準，法⼈預估，每股盈餘估落4元 左右，將優於2018年3.92元表現。 展望2020年⾸季，晶睿1⽉營收為4.93億元，⽉增14.12%，年減23.27%，主要受惠於品 牌事業成長，加上農曆年前客⼾拉貨⼒道增溫所致，惟2019年同期⼯作天數⾼使得基期較 ⾼。法⼈預估，2⽉營收也可在備料充⾜之下，維持不錯的出貨動能，有望優於前⽉表現， ⽽3⽉則須持續觀察供應鏈復⼯後的影響程度。 展望2020年，陳⽂昌認為，晶睿成立兩⼤事業群，品牌與代⼯將並重，清楚的權責分配， 技術基礎共享，應⽤市場則獨立，⽽全年營運⽬標是兩⼤事業都將優於2019年⽔準。 然⽽2019年由於代⼯客⼾拉貨旺，使得產品組合轉差，因此⽑利率表現有壓⼒，⽽對於未 來⽑利率趨勢，陳⽂昌認為，有業務機會就做，公司也持續透過發展品牌事業，做出差異化 市場，提升⾃家技術能⼒，以穩定⽑利率表現。 法⼈則預期，晶睿2020年營收表現也將有年增雙位數的表現，包含品牌與代⼯都將同步成 長，⽽產品組合與⽑利率仍是獲利的觀察重點，獲利表現盼優於2019年表現。 對於疫情的影響性，晶睿認為，由於適逢農曆過年，因此年前備料就比較⿑全，在⾃有品牌 有通路分公司各⾃備貨，代⼯產品也提前備好零組件，因此短期來說影響性相對⼩，加上⽣ 產基地皆位於台灣，因此已經正常⽣產交貨，但中長期⽽⾔，由於部分料源位於中國，因此 復⼯後的狀況將是關鍵。 陳⽂昌更認為，在中美貿易戰之時已經有部分供應鏈移出中國，加上這次疫情的影響，使得 客⼾加速思考重新配置供應商的問題，不能依靠單⼀料源、單⼀供應鏈。 ⽣產基地來說，⽬前晶睿共有3個廠區，包含中和廠、桃園廠、桃園⼆廠，⽽桃園⼆廠是位 於台達電(2308)廠區的5條產線，⽬前空間配置已經充⾜，因此晶睿2020年將⽣產重點放 在提升⽣產效率、⾃動化配置等，且與外包廠商維持緊密合作關係，因此並沒有再擴產的計 劃。 ⽬前3個廠區⼈數逾千⼈，與2018年相比增加200⼈左右，主要是在桃園⼆廠的⼈員投 入，⽽公司也盼提升⾃動化能⼒，減少⼈⼒成本。據了解，晶睿持續投入於⾃動化設備，特 別是在半成品模組上，像是⾃動對焦等等，長期對於⽣產良率、⽣產效能都有所幫助。 在代⼯⽅⾯，晶睿受到歐美對於資安議題的⽇益重視，因此除了美國之外，⽇本、澳洲等都 有許多客⼾轉單來談合作，也在2019年陸續發酵，營收年增幅度優於品牌事業，⽽法⼈也 看好，2020年也將維持不錯動能，將有機會優於2019年表現，但由於2019年基期較⾼， 加上近期疫情的影響，因此後續仍需持續觀察供貨狀況。 ⽽在品牌⽅⾯，晶睿提供客⼾⼀站式服務，並且持續提升技術能⼒，透過AI、資訊安全等能 ⼒，深化垂直市場，近期也與台灣軟體廠商訊連(5203)策略聯盟，將訊連的AI臉部辨識技 術整合於晶睿產品，⽬前⾸個專案已拓展到南非零售業，也持續與台灣部分⼯廠⾨禁系統合 作，盼增未來營運動能。
漢翔 (2634)⽬前股價⼜重新站回季線，⼜是個買進訊號，長期股價值得期待。
喬⼭
1. 董事會3/20/2020，預計公告4Q19獲利，⽑利率受：a.匯率因素，b.4Q19雖為銷售端 旺季，但⼯廠利⽤率低，4Q19⽑利率會掉1~2ppts。
2. 1/2020營收16.1億元(YoY-8.6%)，受⼯作天數影響，2/2020的YoY應該會是個位數正 成長，預計3~4/2020會有新產品發表，2Q20營收預計YoY+5~10%，銷售3Q20才會出現 明顯成長。
3. 2020年營收⽬標成長10%，⽑利率⽅⾯，匯率因素無法避免，1/2020台幣就升值了 3%。此外，越南新廠開始試量產，2Q20台灣廠⾃動倉儲完⼯等不利因素；有利因素：新 產品製造⼯序較多⾃動化，及業務⽬標是調⾼ASP售價(List price平均調整3%)，對⽑利率 會有正向幫助。
4. 星球，兩年合約，7/2018完成簽約，預計6/30/2020到期，但若雙⽅無終⽌合約的話， 舊的合約就⾃動延展。⽬前星球主要採購為Life、precor及喬⼭，公司覺得⾃⼰的占比有拉 ⾼。星球2018~2019每年都擴增250家通路，預計2020年也將新增200家以上，⽬前全美 超過2,000家通路。⽬前出貨⼀半是出新健⾝房，另⼀半是汰舊換新。
5. 拉丁美洲第⼀⼤客⼾Smart fit，去年底簽訂正式合約，為該區域成長快速的連鎖健⾝ 房，2018年到2019年增加200多家，年成長30%，⽬前是只有兩家供應商，今年會有新資 ⾦進來加速它的成長。荷蘭上市公司basic fit，2019年增加約100家，預計2020年增加 100多家。去年新簽約德國，也是全球排名前幾⼤，會員⼈數及店家數都很多。
6. ⼤型新客⼾GM通常不會太好，還需要靠⼩型健⾝房維持⽑利率，全球健⾝房僅15%是連 鎖企業。2020年第⼀⼤客⼾(星球)占比不會到10%。
7. 商⽤費⽤投入少，增加只有業務⼈員的部分。希望2020年費⽤絕對數字控制在10%以 內。去年每⼀季的OPM都有往上，因為營業收入增加，規模經濟浮現。
8. 公司中國場位於上海，武漢肺炎有導致較晚開⼯，現在集中火⼒把⼯廠庫存發出去，有重新排⽣產，⽬前陸續回來上⼯，預計2/24號可以恢復以往80%產能。
9. 客⼾會給全年計畫，但下訂單通常僅提早2個⽉。
慶豐富(9935)季線扣抵的位置將越來越低，未來兩周有助於股價往上揚且股價站上季。